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第七百五十五章 Oh,Shit!

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多,折扣越好,买入权越高,不少内部的债券,是不面向零售市场的。

    正如国内的信托一样,100万是门槛,不够不让买。互联网金融发展后才有点松动,可以切割了。

    可是,谁来切割啊?就是亨德森银行之类的中间机构,收入10亿发债委托。之后再做一道切割,变成零售。

    这之间多了一道风险,10亿的债券如果不是代理销售,而是承销,甚或“承包”,就得提前打款。跟包票房一样,票房不好要发行商院线自行承担。

    可是,银行为什么要承担这种不必要的风险?

    因为越是垃圾的股票债券,利润越丰厚。

    卖一张100美元的通用电气股票出去,手续费1美元。

    但是,销售场外市场,柜台市场,甚或布告栏一样的粉单市场上的股票,100美元的股票卖出去,手续费是多少呢?

    50美元!

    一张100美元的股票,在粉单市场上售出,承销商就拿50美元,承包商可以拿70美元。

    这种垃圾债当然不好卖,一个车库公司说倒闭就倒闭了,有钱人根本不碰这种垃圾债。

    那怎么办?好办,掺!

    做个篮子,把车库公司的垃圾债,与通用电气,IBM,微软等一堆股票混一起,装在一个篮子里,模糊掉单一债券,成篮卖,混合投资策略嘛。

    有钱人太认真了,非得查清楚篮子里都是啥不可,一查清了就不买了咋办?

    好办,把篮子切碎,一份的票面价格不是伯克希尔哈撒韦的几十万美元一股,而是几美分,这穷人也都能买了吧?

    这他妈就是次级债!

    为了免责,规避风险,美其名曰:场外业务!

    场外业务啥意思?开学校收学费,孩子在校园内受伤,学校要承担责任。校外被车撞死了,被人拐跑了,跟学校有什么关系?

    这就叫场外!

    这帮华尔街的杂种,一个个西装革履,混迹上流社会,看似一副金融精英的狗模样,其实坑的就是穷人的钱。

    因为有钱人都他妈太聪明了,越有钱的越难骗!

    骗穷人就是欺负弱者,这群色厉内茬的金融界小流氓,不让他们见识下什么叫真流氓,他们就不知道挖掘机技术哪家强!

    亨德森银行的声名鹊起,始于两年前,自从它开始承销起了帝国财团的相关债券,就走上了一条另类的发展之路。

    帝国财团的一系列债券,承销方是很多的,富国银行,阿波罗资产管理公司等都是债券承销方,加上SP公司的自有渠道招财猫,债券承销收益并不高。

    亨德森银行之所以能从中攫取到超额收益,与它的债券承销形式非常另类是分不开的。

    这是一种从未在美国金融市场出现过的债券承销方式,与阿波罗私募发明的BDC金融模型一样,属于金融创新。

    一种债转债!

    这个模式是这样的:亨德森银行以提供给帝国财团无息贷款为条件,换取帝国财团债权与关联公司股份的优先认购权,且票面价格基准线,为六个月之内的最低价格。

    例如亨德森银行有笔1亿美元的无息贷款,从2020年1月1日起压在帝国财团,那么,一旦帝国财团的关联公司推特发起再融资,或相关股票解禁了,在一级市场换手了,在二级市场重新上市了。

    那么,即便亨德森银行开始不买入,却能在2020年7月1日前,以推特有效的股权交易中,曾经出现的最低价,买入1亿美元。

    推特2020年2月融资扩股,每股作价1美元,在一级市场承销价格每股3美元,在二级市场重新IPO上市发行价10美元。

    那么,只要在2020年7月1日到期前,亨德森银行都可以以曾经出现的最低价行权,以1美元1股的价格,从帝国财团手中买入1亿股。

    以市场价抛出,转手就净赚9亿美元,九倍的利润。

    付出的条件,就是亨德森银行对帝国财团提供的贷款,是无息的。

    风险,就是帝国财团发行的股票,票面价格半年内只跌不涨,跌破发行价了。那行权空间就没有了,只能到期拿回无息贷款,损失掉贷款利息。

    或者说,付出的是资金占用成本。

    为了规避这个跌破发行价的风险,亨德森银行与帝国财团谈判,有权将无息贷款,以债券再担保债券的名义,自由销售出去。

    这一下,跌破发行价,贷款利息损失的风险,就转移到市场上了。
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